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預計5月國際原油期貨價格呈現高位震蕩走勢

2018-05-29 17:51:52 來源:中國石化報

4月布倫特原油期貨均價為71.59美元/桶,同比上漲17.77美元/桶,漲幅為33%;環比上漲4.87美元/桶,漲幅為7.3%。WTI原油期貨均價為66.21美元/桶,同比上漲15.1美元/桶,漲幅為29.5%;環比上漲3.44美元/桶,漲幅為5.5%。1~4月布倫特原油均價67.18美元/桶,同比上漲23.18%。

4月,庫欣原油庫存水平繼續回升,使WTI與布倫特原油的價差進一步走寬,波幅為4.61~6.55美元/桶,月均差價倒掛為5.38美元/桶,比上月的3.95美元/桶價差擴大36.2%。布倫特—迪拜月均價差環比收窄0.58美元/桶,幅度為14.57%。

5月17日,布倫特原油盤中價格突破80美元/桶,是自2014年底以來的最高位。估計5月布倫特原油期貨價格呈現高位震蕩走勢,波動區間為73~78美元/桶,月均價在75美元/桶左右,環比高于4月。

支撐油價的因素主要來自3個方面。一是美國對委內瑞拉、伊朗的針對性制裁措施帶來風險溢價;二是油市再平衡接近完成,供應趨緊支持油價高位運行;三是歐佩克(OPEC)過剩石油庫存水平已降至3000萬桶以下,基準原油期貨合約近期價格高于遠期價格。

壓制油價的因素也來自3個方面,包括美國原油產量再創歷史新高,鉆機數回升到近3年的高點;美國國債收益率走高,美元指數呈現走強跡象;期貨市場獲利頭寸不斷積聚,近期可能面臨集中拋售壓力。

未來兩個月,預計原油價格仍保持高位運行,不排除繼續小幅上行的可能,均價為72~77美元/桶。

從技術面來看,近期的地緣政治事件輪番爆發,在一定程度上提前透支了今年二、三季度的價格上漲空間,盡管當前上漲趨勢仍然持續,但利好相繼兌現后,市場可能因短線資金獲利回吐而出現階段性回調,使月度均價很難超過77美元/桶。

從基本面來看,國際石油市場供需緊平衡的態勢沒有改變,歐佩克商業石油庫存水平將繼續穩步下降。盡管美國石油鉆機數和原油產量不斷創新高,但尚不足以扭轉市場再平衡的勢頭,因此原油價格大幅走低的可能性較小。

從資金面來看,盡管當前原油價格存在強烈的看漲預期,但受美聯儲加息預期強烈、美元指數企穩走強、股指面臨下行壓力、國債收益率走高等因素的影響,預計投機炒作行為在未來兩個月內有所收斂。在中東地緣政治局勢不出現大面積惡化的情況下,油價再次超預期上漲的概率有限。

4月國際油價震蕩上行。目前判斷,5月布倫特原油期貨均價75美元/桶左右,預計6~7月均價為72~77美元/桶。

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