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黃金進入持續盤整模式

2018-03-07 17:19:45 來源:期貨日報

2月中旬以來,美國強勁的經濟數據使得美聯儲官員態度逐漸轉向鷹派,美聯儲3月加息已是大概率事件,美元持續走強。進入3月,美元指數走勢漸頹,在90關口徘徊不定,金價亦呈振蕩之勢。雖然近期特朗普掀起貿易戰激發了市場的避險情緒,但更重要的是歐元區貨幣收緊預期仍存,始終給美元以壓力,預計美元將持續調整,而黃金也將進入盤整階段。

黃金進入持續盤整模式

美元獲得明顯支撐

從近期數據來看,美國經濟復蘇態勢良好,給美元帶來支撐。近幾周,美國初請失業金人數普遍少于預期,顯示出美國就業市場持續收緊,目前2月非農數據還未公布,照此形式來看,新增非農就業將再超預期。美國1月ISM制造業PMI為60.8,大超預期值58.7,美國制造業擴張態勢顯著。從通脹數據來看,美國1月CPI同比增長2.1%,大超預期值1.9%,使得市場預期美聯儲收緊貨幣的節奏將加快。

美國密歇根大學公布的數據顯示,美國2月消費者信心指數為99.7,高于預測值99.5,消費者信心有所加強。總體上,美國經濟復蘇超出預期,市場預計美聯儲在年內加息四次的概率升高,美元受支撐明顯。值得一提的是,近期特朗普意欲掀起貿易戰,投資者避險情緒升溫,但后續貿易政策落地程度仍需觀察。

歐央行或繼續收緊貨幣政策

歐洲方面,經濟增速略有放緩,但歐央行收緊貨幣預期仍存。歐元區2月Markit制造業PMI終值下降至58.6,不及預期的59.2,且低于前值59.6,歐元區制造業雖繼續呈擴張態勢,但擴張步伐稍緩。2018年1月失業率為8.6%,延續前一月的趨勢,為2008年12月以來最低值。歐元區通脹數據亦略有回落,歐元區2月未季調CPI初值為1.2%,符合預期,卻低于前值的1.3%。并且歐央行最新貨幣政策會議紀要顯示,當前調整前瞻性指引還不夠成熟,并且提出如果經濟狀況令人失望或金融狀況惡化,歐洲央行承諾加碼QE。偏鴿的會議紀要使得歐元走弱,但考慮到歐元區經濟復蘇仍然較好,歐元下行空間較為有限,未來仍將對美元產生一定的壓制。

避險情緒有所升溫

近兩周黃金ETF基金持倉呈增長態勢。截至3月5日,SPDR黃金ETF持有量為833.98噸,較2月20日增加6.19噸。雖然黃金基金持倉有所增長,但增量不大,市場避險需求并未明顯提振。

總體來看,美國強勁的經濟數據或使美聯儲加息進程加快,而歐元區經濟復蘇速度略有放緩,近期美元有所走強,但考慮到歐元區收緊貨幣預期仍存,歐元仍對美元施壓。不過,由于美元目前已經運行在3年來的低位,下方空間已經不大,美元或持續調整,金價也將以盤整為主。可關注紐約黃金主力合約1310美元/盎司支撐位及1340美元/盎司的壓力位。

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